Sichenzia Ross Ference Carmel合伙人Thiago Spercel近期在《西北国际法与商业杂志》上发表了题为“利益相关者资本主义中的商业判断规则”的论文。该论文是他年初在哥伦比亚法学院担任访问学者期间撰写的。
在论文中，斯珀塞尔讨论了公司的目的以及股东至上与利益相关者资本主义之间的紧张关系。以利益相关者为中心的决策与为股东创造价值无法协调的某些极端情况，如果涉及自我交易或利益冲突情况，则可能构成违反管理层的忠诚义务，从而导致商业判断规则无法得到保护。
清晰、结构良好且执行得当的利益相关者友好型决策可能会为股东创造长期价值，并且与股东至上原则密切相关，但寻求个人声誉和认可的管理者做出的冲动、结构不良的决策往往会转化为股东价值的破坏，因此应该受到法律的遏制。
